خيارات التداول الانحراف

ما هو خيار تداول الانحراف؟

أحد العوامل التي تؤثر على قيمة عقد الخيار هو التقلب المتوقع للمنتج الأساسي على مدى عمر الخيار. الآن بالنسبة للخيارات التي يتم فرضها على نفس المنتج الأساسي ولها تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه، قد تتوقع أن يتم استخدام نفس التقلب المتوقع في تقييمها. ومع ذلك، هذا ليس هو الحال عادة. في كثير من الأحيان، يتغير مكون التقلب في قيمة الخيار (التقلب الضمني) من خيار إلى آخر على الرغم من إمكانية مشاركة المنتج وتاريخ انتهاء الصلاحية. لماذا هذا؟

والسبب هو أن العرض والطلب على الخيارات مع الإضرابات المختلفة ولكن تاريخ انتهاء الصلاحية المشترك والمنتج الأساسي المشترك، يختلف. على سبيل المثال، يمكن أن يكون هناك طلب مفرط على خيارات الخيارات المتعلقة بخيارات الدعوة لأن المستثمرين يتطلعون للتحوط من الأصول الأساسية. الآن السبيل الوحيد للتجار لتغيير أسعار الخيارات لتعكس هذا التحيز في الطلب هو زيادة التقلب الضمني في تلك الخيارات التي تظهر الطلب غير المتناسب. فلنأخذ مثالا. النظر في خيار في المال على الأسهم التي لديها 3 أشهر تقلب تحقق من 20٪ (سنويا). لنفترض كذلك أن الخيارات في 3 أشهر في المال تعني مستوى تقلب متوقع بنسبة 20٪ خلال عمر هذه الخيارات. الآن قد نرى أن وضع مع إضراب يقول 10٪ أقل من السعر الحالي الحالي لديه مستوى تقلب ضمني من 25٪ و 10٪ أعلاه لديها مستوى تقلب ضمني 17٪. في مثل هذه الحالات، نقول إن منحنى التقلب الضمني لهذا انتهاء الصلاحية يعرض خيار انحراف الخيار. أنواع الانحراف الأخرى ممكنة؛ يمكن أن تتداول خيارات المكالمة على أساس قسط لوضع الخيارات وهذا قد يطلق عليه انحراف إيجابي للمكالمات. يمكن لكل من المكالمات والمكافآت أن تتداول على أعلى مستوى من الخيارات المالية (في شروط التقلبات الضمنية)، وهذا يمكن أن يطلق عليه ابتسامة.

إذا ما هو الخيار تداول الانحراف؟ انحراف التداول يعني أن ننظر إلى التداول في شكل منحنى التقلب الضمني هذا. يمكن أن يكون التاجر يعتقد أن التقلب الضمني الذي وضعه 25٪ مرتفع جدا بالنسبة للتذبذب الضمني للمكالمة بنسبة 17٪. في هذه الحالة، يمكن أن يبيع وضع وشراء المكالمات (جميع دلتا المحوط) في توقع أن التحرف سوف تتحرك لصالحه. لاحظ أن هذه التجارة (السرد أو عكس المخاطر، كما هو معروف)، يمكن أن يكون محايد فيغا. وبعبارة أخرى، فإن التاجر لا يهدف إلى الربح من الحركة في المستوى العام في التقلبات الضمنية؛ قد يكون غير مبال بهذا. كل ما يتوقعه هو أن المكالمات سوف ترتفع في شروط التقلب الضمني بالنسبة إلى يضع.

فولكيوب هي شركة خيارات تكنولوجيا التعليم، وتستخدم من قبل التجار الخيار في جميع أنحاء العالم لممارسة وتعلم تقنيات التداول الخيار.

تقلب الانحراف.

ما هو "الانحراف التقلب"

انحراف التقلب هو الفرق في التقلبات الضمنية (إيف) بين الخيارات من خارج المال، في خيارات المال والخيارات في المال. ويتيح انحراف التقلب، الذي يتأثر بالمشاعر وعلاقة العرض والطلب، معلومات عما إذا كان مديرو الصناديق يفضلون كتابة المكالمات أو وضعها. ومن المعروف أيضا باسم "الانحراف العمودي."

كسر أسفل "التقلب الانحراف"

إن الحالة التي تكون فيها الخيارات المتاحة في السوق أقل تقلبا ضمنيا من الخيارات غير النقدية، يشار إليها أحيانا ب "الابتسامة" المتقلبة بسبب الشكل الذي تخلقه على الرسم البياني. في أسواق مثل أسواق الأسهم، يحدث انحراف لأن مديري الأموال يفضلون عادة كتابة المكالمات عبر يضع.

يتم تمثيل الانحراف التقلب بيانيا لإظهار الرابع من مجموعة معينة من الخيارات. وعموما، فإن الخيارات المستخدمة تشترك في نفس تاريخ انتهاء الصلاحية وسعر الإضراب، على الرغم من أنه لا يتقاسم في الوقت نفسه سوى سعر الإضراب نفسه وليس التاريخ نفسه. ويشار إلى الرسم البياني باسم "ابتسامة" تقلب عندما يكون منحنى أكثر توازنا أو تقلب "سمرك" إذا كان منحنى الوزن إلى جانب واحد.

التقلب.

يمثل التقلب مستوى من المخاطر الموجودة ضمن استثمار معين. وهي تتعلق مباشرة بالأصل الأساسي المرتبط بالخيار وتستمد من سعر الخيارات. لا يمكن تحليل الرابع مباشرة. وبدلا من ذلك، فإنها تعمل كجزء من صيغة تستخدم للتنبؤ بالاتجاه المستقبلي لأصل معين. ومع ارتفاع السعر الرابع، ينخفض ​​سعر الأصول المرتبطة.

سعر الإضراب.

سعر الإضراب هو السعر المحدد في عقد الخيار حيث يمكن ممارسة الخيار. عندما يمارس العقد، يجوز للمشتري خيار الشراء شراء الأصول الأساسية أو خيار الخيار يمكن للمشتري بيع الأصول الأساسية.

وتستمد الأرباح اعتمادا على الفرق بين سعر الإضراب والسعر الفوري. في حالة المكالمة، يتم تحديدها بالمبلغ الذي يتجاوز فيه السعر الفوري سعر الإضراب. مع وضع، العكس ينطبق.

الانحرافات العكسية والتجول إلى الأمام.

تحدث انحرافات عكسية عندما يكون الرابع أعلى على خيارات أقل يضرب. هو الأكثر شيوعا في استخدام على خيارات مؤشر أو خيارات أخرى على المدى الطويل. ويبدو أن هذا النموذج يحدث في بعض الأحيان عندما يكون لدى المستثمرين مخاوف تتعلق بالسوق، ويشترى التعويض عن المخاطر المتصورة. ترتفع قيم إيف الأمامية إلى أعلى عند ارتباطها مع سعر الإضراب. ويتمثل ذلك على أفضل وجه في سوق السلع الأساسية حيث يمكن أن يؤدي نقص العرض إلى ارتفاع الأسعار. ومن الأمثلة على السلع الأساسية التي غالبا ما تكون مرتبطة بالأنفجارات الأمامية النفط والمواد الزراعية.

تقلب الانحراف. الجزء الثاني.

استخدام التقلب الانحراف.

فالعديد من المستثمرين الأفراد يستخدمون خيارات لتعزيز إمكاناتهم من الأرباح. ومن بين هؤلاء المستثمرين الذين يفضلون أن يأخذوا الطريق السهل من خلال حياتهم - ويشمل ذلك كيفية التعامل مع الاستثمار والتجارة. لا شيء خطأ في ذلك، ولكن إذا كنت تأخذ من الوقت لمعرفة المزيد، فإن فرص جيدة أن أدائك سوف تتحسن.

عندما يكون منحنى الانحراف حادا نسبيا بالمعايير التاريخية، وهذا يمثل فرصة جيدة لبدء الصفقات التي سوف تحقق ربحا - إذا وعندما يصبح المنحنى أقل انحدارا ويتراجع نحو متوسط ​​قيمته.

عملية تقييم ما إذا كان الانحراف الحالي مسطح أو حاد ليس صعبا، ولكن يستغرق وقتا طويلا لتحديد ما إذا كان هناك ميزة يمكنك التقاط. إذا كنت تخطط للاستفادة من أكبر عدد ممكن من الفرص للحصول على حافة النظرية عند خيارات التداول، يجدر وقتك لفهم المفاهيم الأساسية للخيارات، والتي تشمل الانحراف التقلب.

الأفكار المذكورة هنا هي مماثلة لتلك التي نشرتها جاريد وودارد في كوندور خيارات.

معرفة المزيد عن التقلب الانحراف.

يشير انحراف التقلب إلى حقيقة أن الخيارات على نفس الأصول الأساسية، مع أسعار إضراب مختلفة، والتي تنتهي في نفس الوقت، لها تقلب ضمني مختلف.

عند تداول الخيارات لأول مرة في البورصة، كان الانحراف في التقلب مختلفا جدا. معظم الخيارات الوقت التي كانت من المال المتداولة في أسعار مبالغ فيها. وبعبارة أخرى، ارتفع التقلب الضمني لكل من الدعامات والمكالمات مع ارتفاع سعر الإضراب عن سعر السهم الحالي - تقلب الابتسامة. & # 34؛

هذا هو الوضع الذي تميل فيه خيارات خارج نطاق المال (أوتم) إلى التداول بالأسعار التي يبدو أنها & # 34؛ غنية & # 34؛ (غالي جدا). عندما تم رسم التذبذب الضمني مقابل سعر الإضراب (انظر الصورة)، كان المنحنى على شكل حرف U وشبه ابتسامة. ومع ذلك، بعد انهيار سوق الأسهم التي وقعت في أكتوبر 1987، حدث شيء غير عادي لأسعار الخيار.

وليست هناك حاجة لإجراء بحوث مستفيضة لفهم سبب هذه الظاهرة. كانت خيارات أوتم عادة غير مكلفة (من حيث الدولارات لكل عقد)، وكانت أكثر جاذبية كشيء للمضاربين لشراء أكثر من شيء للمخاطرة لبيع (كانت مكافأة لبيع صغيرة لأن الخيارات غالبا ما انتهت لا قيمة لها). لأن عدد البائعين أقل من المشترين لكل من عمليات أوتم، فقد تم تداولها عند مستويات أعلى من & # 34؛ عادية & # 34؛ كما هو الحال في جميع جوانب التداول (أي العرض والطلب).

منذ يوم الاثنين الأسود (19 أكتوبر 1987)، أوتم وضع خيارات كانت أكثر جاذبية للمشترين بسبب إمكانية حدوث عوائد عملاقة. وباإلضافة إلى ذلك، أصبحت هذه االستثمارات جذابة كتأمين على الحافظة مقابل تراجع السوق التالي. ويبدو أن الطلب المتزايد على الصفقات دائم ولا يزال يؤدي إلى ارتفاع الأسعار (أي ارتفاع التقلبات الضمنية).

ونتيجة لذلك، فإن & # 34؛ تقلب الابتسامة & # 34؛ تم استبدال مع & # 34؛ تقلب الانحراف & # 34؛ (انظر الصورة). ويظل هذا صحيحا، حتى مع ارتفاع السوق إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.

في أوقات أكثر حداثة، بعد أن أصبحت المكالمات أوتم أقل جاذبية للامتلاك، ولكن أوتم وضع خيارات وجدت الاحترام العالمي والتأمين على الحافظة، ونادرا ما ينظر إلى ابتسامة التقلبات القديمة في عالم الأسهم وخيارات الفهرس. في مكانه هو الرسم البياني الذي يوضح الطلب المتزايد (يقاس بزيادة في التقلبات الضمنية (إيف) ل أوتم يضع جنبا إلى جنب مع انخفاض الطلب على المكالمات أوتم.

ويوضح هذا المخطط من الاضراب مقابل الرابع انحراف التقلبات. مصطلح & # 34؛ تقلب الانحراف & # 34؛ يشير إلى حقيقة أن التقلب الضمني هو أعلى بشكل ملحوظ لخيارات أوتم مع أسعار الإضراب تحت سعر الأصل الأساسي. و رابعا أقل بشكل ملحوظ لخيارات أوتم التي يتم ضربها فوق سعر الأصول الأساسي.

ملاحظة: إيف هو نفسه لوضع اقتران والدعوة. عندما يكون سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية متطابقين، فإن خيارات المكالمة والخيارات تشترك في رابع مشترك. قد لا يكون هذا واضحا عند النظر في أسعار الخيارات.

العلاقة العكسية بين سعر السهم والرابع هي نتيجة للأدلة التي تبين لنا أن الأسواق تنخفض بسرعة أكبر مما ترتفع.

وهناك حاليا عدد من المستثمرين (ومديري الأموال) الذين لا يريدون مرة أخرى أن يواجهوا سوق الدب عندما تكون غير محمية، أي دون امتلاك بعض الخيارات. وهذا يؤدي إلى استمرار الطلب على وضع.

توجد العلاقة التالية: يرتفع الرابع عندما تنخفض الأسواق؛ وينخفض ​​الرابع عندما تتجمع الأسواق. ويرجع ذلك إلى أن فكرة هبوط السوق غالبا ما تشجع (في كثير من الأحيان، ولكن ليس دائما) الناس (تخيف؟) لشراء يضع - أو على الأقل وقف بيعها. سواء كانت زيادة الطلب (المزيد من المشترين) أو زيادة ندرة (عدد أقل من البائعين)، والنتيجة هي نفسها: ارتفاع أسعار خيارات وضع.

على استعداد لبدء بناء الثروة؟ اشترك اليوم لمعرفة كيفية حفظ للتقاعد المبكر، معالجة الديون الخاصة بك، وتنمو القيمة الصافية الخاصة بك.

تداول الانحراف.

11/23/2018 8:00 آم إست.

مؤسس ورئيس، شركة تحليل ماكميلان.

يمكن لمستويات التقلب انحراف أن تحدث فرقا في الربحية الخاصة بك، لذلك فمن المهم أن نفهم لهم والاستراتيجيات التي تعمل بشكل أفضل في مختلف الحالات، يكتب لاري ماكميلان من شركة تحليل ماكميلان.

يشير مصطلح "انحراف التقلبات" إلى الحالة التي تكون فيها الخيارات الفردية على كيان معين تقلبات ضمنية مختلفة تشكل نمطا. وعادة ما يأخذ النمط أحد الشكلين: إما أن تكون الإضرابات العليا ذات تقلبات ضمنية أعلى (انحراف إلى الأمام أو موجب) أو أن الضربات الأدنى لها تقلبات ضمنية أعلى (عكس أو عكس سلبي).

في معظم الأحيان، $ أوكس، $ سبس وخيارات مؤشر أخرى لديها انحراف سلبي، وهذا هو خارج من المال يضع أكثر تكلفة بكثير من المكالمات خارج المال. أكثر الأماكن شيوعا للعثور على انحراف إيجابي هو في أسواق العقود الآجلة، وخاصة الحبوب (الذرة والقمح وفول الصويا)، على الرغم من أن البعض الآخر مثل القهوة والسكر، وهلم جرا عادة ما يكون لها انحراف إيجابي أيضا.

وهناك أيضا انحراف أفقي: أي أن الخيارات الأطول أجلا تتداول عموما مع تقلبات أقل ضمنا من الخيارات قصيرة الأجل. هذا النوع من الانحراف هو مجرد حقيقة من حقائق الحياة، مما يعكس صعوبة جعل توقعات التقلب على المدى الطويل.

النظرية وراء "تداول الانحراف" هي أنك تحصل على ميزة نظرية من خلال شراء وبيع الخيارات على نفس الكيان (الكامنة)، ولكن هذه الخيارات لديها توقعات تقلب مختلفة لتلك الكامنة الأساسية. ومن الواضح أن تلك التقلبات يجب أن تتلاقى في نهاية المطاف - فإن أحد الخيارات هو، بحكم التعريف، مبالغ فيه فيما يتعلق بالأخرى. هناك بعض الخداع لهذه النظرية، ولكن الفكرة العامة هي فكرة صحيحة.

التجار الذين "يتداولون الانحراف" عادة ما يستخدمون انتشار شراء أرخص (انخفاض التقلبات الضمنية) وبيع مكلفة (أعلى تقلب ضمنية). انهم يبحثون عن التقلبات الضمنية من الخيارات المعنية في انتشار لتتلاقى في أو قبل انتهاء الصلاحية. هذا ممكن تماما في انتشار عمودي، حيث تنتهي الخيارات في نفس الشهر. وحتى إذا لم تتلاقى التقلبات الضمنية الفعلية للخيارات أبدا، فعليها أن تفعل ذلك في تاريخ انتهاء الصلاحية، لأنها تفقد قيمة وقتها. وبالتالي ينتشر الثور، ينتشر الدب، ينتشر نسبة، والخلفيات هي الاستراتيجيات المفضلة. وقال المزيد عنهم في دقيقة واحدة. من ناحية أخرى، فإن الانحراف الأفقي لا يجب أن تختفي قبل انتهاء الصلاحية، لأن الخيارات لا تنتهي في نفس الوقت. في بعض الأحيان، ينجذب فواصل التقويم من قبل الانحراف الأفقي مشوهة جدا، ولكن هناك أشياء أخرى ربما تكون أكثر أهمية في تلك الاستراتيجية.

الصفحة التالية: استراتيجيات لمختلف السيناريوهات.

بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن قوائم الأسهم والعقود الآجلة مع خيارات منحرفة، ننشر هذه البيانات يوميا في منطقة الاستراتيجية. وفيما يلي مقتطف صغير من كيفية ظهور البيانات:

القراءة من اليسار إلى اليمين، يظهر الرمز (تبدأ رموز الفهرس مع $، والرموز الآجلة مع @)، تليها سعر الإغلاق، وحجم الخيار الإجمالي، وحجم التداول المتداولة. ثم يظهر التقلب الضمني المركب. الرقمان التاليان هما الأهمان من حيث تحديد انحراف التقلب، إن وجد. في الواقع، كل شيء في هذه القائمة لديه نوعا من الانحراف، حتى تتمكن من افتراض أنه موجود إذا كان في هذا التقرير.

أولا هناك عدد يسمى التقلب من التقلب الضمني (فولوفيف). هذا ليس أكثر من الانحراف المعياري للتقلبات الضمنية على هذا الكيان. الرقم المجاور له (الانحراف) يطبيع الرقم، بقسمة عليه عن طريق التقلب الضمني المركب. كلما كانت هذه الأرقام أكبر، كلما كانت الخيارات أكثر انحرافا. الرقم الثاني (الانحراف) هو احتمال الأكثر أهمية، حيث يمكن مقارنة هذا العدد مع الأسهم الأخرى، والمؤشرات، والعقود الآجلة. هو حقا التقلب من التقلب الضمني لجميع الخيارات الفردية على هذا الكيان.

سوف ترى عادة أن القائمة هي التي تهيمن عليها العقود الآجلة وخيارات الفهرس - كما أن لديهم انحرافات الأكثر شيوعا. أحيانا بعض الخيارات الأسهم تزحف في الجزء العلوي من القائمة كذلك. يجب أولا طرح الأسئلة، مثل "كيف يتم توزيع الانحراف؟" هل هو الأفقي؟ بمعنى آخر، هل تتداول الخيارات على المدى القريب مع مستويات أعلى بكثير، وبالتالي تشوه الأمور؟ إذا كان الأمر كذلك، قد يكون هوامش التقويم الاستراتيجية المفضلة لديك. من ناحية أخرى، إذا كان الانحراف عمودي، ستلاحظ ضمنا إما الحصول بشكل موحد أكبر أو أصغر كما كنت تنظر في الضربات، والقراءة من أدنى إلى أعلى. على افتراض أن تجد الانحراف تريد، الفقرة التالية يعرض القواعد العامة لتداوله.

على افتراض انحراف عمودي، ثم:

إذا كان الانحراف موجبا والتذبذب الضمني المركب في نسبة مئوية منخفضة، ضع في الاعتبار وضع مربعات خلفية كاستراتيجية.

إذا كان الانحراف سلبي والتقلب الضمني المركب هو في نسبة مئوية منخفضة، والنظر في استدعاء باكسبريدز كاستراتيجية.

إذا كان الانحراف موجبا والتذبذب الضمني المركب في نسبة مئوية عالية جدا، ففكر في نسبة المكالمة تنتشر كاستراتيجية.

إذا كان الانحراف سلبي والتقلب الضمني المركب في نسبة مئوية عالية جدا، ثم النظر في وضع نسبة ينتشر كاستراتيجية.

استدعاء ووضع نسبة ينتشر تنطوي على خيارات عارية، وبالتالي يكون كبيرا من الناحية النظرية أو حتى خطر غير محدود. على هذا النحو، فهي ليست مناسبة لجميع التجار. تأكد من أنك تعرف ما تفعله قبل الدخول في تلك الاستراتيجيات.

من ناحية أخرى، فإن مخاطر الفوارق الخلفية لها مخاطر محدودة - على الرغم من أنك قد تفقد 100٪ من الهامش الذي طرحته. مثال نموذجي، مع الأسهم شيز في 100، قد يكون لشراء اثنين شيز 100 يوليو المكالمات وبيع واحد شيز يوليو 90 دعوة.

مرة أخرى، إذا كنت غير متأكد على الإطلاق من هذا المفهوم (تداول الانحراف التقلب) أو تنفيذها من خلال الاستراتيجيات المذكورة أعلاه، القيام بمزيد من القراءة أو تأخذ الدورة حول هذا الموضوع.

مقالات ذات صلة حول أوبتيونس.

هذا هو إعادة بث لوحة على شبكة الإنترنت لمنظمة المؤتمر الإسلامي. في هذه المناقشة الغوص العميق، فرانك فاهي (يمثل.

روما كولويل-ستينك من كبويس خيارات معهد ينضم جو بورغوين في محادثة حول استراتيجية.

هذا هو إعادة بث من منظمة المؤتمر الإسلامي لوحة ويبينار حيث يمكنك أن تأخذ الغوص العميق في خيارات اليونانية.

المضيف جو بورغوين يجيب على أسئلة المستمع حول خيارات مصغرة وموارد المستثمرين. ثم على سترا.

الأحداث القادمة.

التركيز: أفضل الأفكار المال لعام 2018.

فوكوس: العقود المستقبلية، الخيارات، & أمب؛ Crytocurrencies.

روابط إعلانية.

لجنة تداول السلع الآجلة.

ثري لافاييت سينتر، 1155 21st ستريت نو، واشنطن، دس 20581.

الخيارات مجلس الصناعة، و.

وان نورث واكر Dr.، سويت 500، شيكاغو، إيل 60606.

أدفيس تريد، Inc.

يوفر أدفيستريد المجتمعات على الانترنت لتجار سوق الأسهم للتعلم والتفاعل. AdviceTrade & # 39 ؛.